最近全球资本市场有个特别有意思的现象：美股 “七姐妹” 集体哑火，特斯拉市值跌破万亿美元，而中国科技 “七姐妹” 却在悄悄崛起。特别是比亚迪，春节后股价一路狂飙，市值重返万亿人民币，大有挑战特斯拉王座的架势。这背后，是全球资本对中美科技实力的一次重新估值。
特斯拉的 “中年危机” 与比亚迪的 “开挂人生”曾几何时，特斯拉是全球新能源汽车的代名词，马斯克的一举一动都能左右股价。但 2024 年特斯拉销量同比下滑 1.1%，欧洲市场销量近乎腰斩，股价更是在 2025 年开年后暴跌 30%。更尴尬的是，比亚迪在英国、西班牙等地的销量反超特斯拉，甚至在巴西、墨西哥直接把特斯拉拉下销冠宝座。这种此消彼长的态势，像极了武侠小说里 “长江后浪推前浪” 的戏码。
反观比亚迪，2024 年全球销量 427 万辆，海外销量突破 41 万辆，同比增长 71.9%。2025 年 2 月单月销量 32 万辆，同比暴涨 164%，淡季卖出了旺季的成绩。更绝的是，比亚迪最近完成了 435 亿港元的 H 股配售，中东主权基金、长线投资机构纷纷入局，这相当于全球资本给比亚迪投了一张 “信任票”。
比亚迪的 “钞能力” 与技术护城河比亚迪能逆袭，靠的是 “钞能力” 和技术硬实力。过去十年，比亚迪累计研发投入超 1600 亿，工程师数量超过 11 万，这在全球车企中都是罕见的。去年推出的全民智驾战略，直接把高阶智驾下放到 7 万元级车型，而特斯拉的 FSD 至今还在 30 万价位徘徊。更绝的是，比亚迪自研的天神之眼智驾系统，城市 NOA 功能从首城试点到全国开城只用了 10 个月，比小鹏快了近一半时间。
这种 “技术普惠” 策略，让比亚迪在市场竞争中占尽优势。摩根士丹利预测，比亚迪的智驾下沉将推动 L2 + 级别渗透率从 14% 提升至 30%，销量有望突破千万辆。而特斯拉呢？最近还在为德国工厂的产能问题头疼，研发投入也被比亚迪反超 ——2024 年前三季度比亚迪研发投入 333 亿，特斯拉全年才 327 亿人民币。
现在比亚迪市值刚过万亿人民币，而特斯拉巅峰时曾接近万亿美元。要想真正超越特斯拉，比亚迪还需要跨过几道坎：
1. 品牌溢价能力
比亚迪的单车均价还不到特斯拉的一半，高端车型如仰望 U8 虽然技术炸裂，但销量占比有限。要提升市值，必须在品牌价值上有所突破
2. 全球化布局的深度
比亚迪海外销量虽高，但主要集中在东南亚、欧洲部分市场，北美市场尚未真正打开。而特斯拉在全球 60 多个国家都有布局，供应链本地化程度更高。
3. 资本市场的估值逻辑
传统车企估值看销量，新能源车企看电动化渗透率，而智能汽车要看软件定义能力。比亚迪虽然在智驾技术上进步神速，但资本市场对其估值仍偏保守。如果能像特斯拉那样讲好 “AI + 汽车” 的故事，市值还有很大想象空间。
中美科技巨头的这场博弈，本质上是两种创新模式的较量：特斯拉代表的是 “激进式创新”，比亚迪则是 “全产业链整合式创新”。现在看来，后者似乎更适应中国市场的需求。不过，汽车行业的竞争从来不是短跑，而是马拉松。比亚迪要想真正跻身万亿美元俱乐部，不仅要在销量上超越，更要在技术标准、品牌影响力、全球化布局等方面全面突破。毕竟，在智能汽车时代，谁能定义规则，谁才能笑到最后。