接下来一年，10年期国债为例，大概还有40bp的极限下降空间，对应涨幅约为4%；而30年期国债涨幅约为12%。”
国内债券上涨近期有所加速！频频冲上金融热搜榜单！国庆节后至今，持仓65天已经收益率4.12%，2个月时间快干了过去一年的收益。所以，有个问题，2025年，债牛还有持续性吗？
任何资产，涨的多了就会有风险，跌得多了就会有机会。债券也一样，也脱离不了这个常识。关键是债牛涨的多了吗？
看一组数据，9月底，10年期国债利率约2.15%左右，如今已经1.80%附近。短短2个多月一点的时间，利率下降了35BP。
利率映射到债券价格市场。10年期国债普遍上涨3.5%以上，年化收益高达约20%左右。30年期国债涨幅普遍差不多10%，年化收益约60%左右。
年化收益60%啊！所以，如果继续按照势头上涨，显然不太可能。所以，2025年的预期不能这么高！
其实，理性地讲，如果以将来一年的时间周期来看，利率也许还可以再低，但是不会无节制地下跌！
2025年，我个人认为，10年国债收益率的合理区间在1.4~1.6%。
啥意思？接下来一年，10年期国债为例，大概还有40bp的极限下降空间，对应涨幅约为4%；而30年期国债涨幅约为12%。
当然，这个位置的博弈也会更加白热化，波动更加剧烈！所以，常识已经很简单了。
中国债牛的趋势远远没有结束，当下的高点也一定会被继续打破，但是过程可能会更加曲折、惊心动魄！