四季度双酚A市场大幅走跌 已见底？

回顾2023年双酚A市场，上半年国内双酚A市场难逃魔咒持续在低位徘徊，6月份跌至五年来最低点，6月15日国内市场价格在8712元/吨，三季度终于迎来市场高光时刻快速冲高至年内高点,9月16日国内市场报盘在12062元/吨，但终究需求难以支撑高价市场，四季度双酚A再次迎来大跌走势。据本站商品分析系统，10月1日双酚A主流市场报盘在11450元/吨，19日报盘在9612元/吨，跌幅16.05%。本轮双酚A持续走跌的主要因素一是重启装置较多；二是新装置投产，供应面充足；三是需求持续低迷。

10月份市场跌幅最大，工厂亏损严重。国内市场价格从10450元/吨跌至10062元/吨，跌幅12.12%。一是10月份双原料苯酚/丙酮跌势明显，双酚A一时间失去了成本面支撑，宽幅下行；二是供应面相对平稳的情况下需求低迷，终端工厂以消耗库存和合约为主，面临市场实单贸易商让利出货意向较大，市场每况愈下。10月份双酚A快速下行，工厂方面亏损严重，截止月底双酚A工厂亏损近千元/吨。

11月份供应面收紧，市场低位震荡。进入11月份，国内浙江石化二期24万吨/年、燕化聚碳15万吨/年两大主要装置同步停车，随后沧州大化20万吨/年和广西华谊20万吨/年双酚A装置停车，一时间国内产能开工率低至六成，下旬双原料迎来小幅上行，成本面支撑下，生产商承压亏损状态下出货意向减弱，但终端需求不景气，市场低迷状态下底部波动后小幅推涨。

12月份供应预期增加，市场再次承压探底。11月份装置检修和计划外停车装置较多，12月份逐步恢复，其中包括浙江石化一起24万吨/年装置重启，中石化三井12万吨/年装置恢复重启。供应面宽松近期双酚A工厂交付合约为主，市场现货交投平淡，截止目前双酚A市场商谈价格至9600-9700元/吨。需求端，两大下游产品需求乏力，成交不足，市场弱势震荡。环氧树脂市场弱势运行，整体开工率不足五成，企业对后市看空情绪为主，华东液体环氧树脂市场报盘在13000-13400元/吨净水出厂，黄山固体环氧树脂市场商谈价格在13000-13400元/吨现汇送到。下游PC市场弱势震荡，华东注塑级中高端料主流商谈在15650元/吨，浙江石化PC一期装置计划重启，其它并无较大波动，开工率不足五成。

春节前一个多月时间，双酚A市场供需与成本面仍有较多变化，但面对今年低迷的市场行情，年底上下游轻仓意向较大，目前依然利空大于利多，市场难言乐观。

利多：供应面来看，南亚塑胶15万吨/年装置停车检修，成本面来看，就目前苯酚和丙酮的走势来看，围绕目前市场情况区间波动概率较大，在200-300元/吨区间之间，短期看难有较大利好，其中苯酚和丙酮近期市场变化受港口库存、工厂检修以及行业行情影响较大，目前华东地区苯酚市场商谈价格在7750-7850元/吨，丙酮华东地区主流商谈价格在6800元/吨，双酚A的平均成本在10000-10500元/吨浮动，目前就双酚A工厂来看理论值仍处于亏损状态。

利空：供应面来看，12月份新增装置较多，市场预期供应量增加，龙江化工20万吨/年在调试中，南亚塑胶二期17万吨/年逐步稳定，恒力石化24万吨/年和青岛海湾新装置投产有待关注。需求面来看，两大下游产品环氧树脂和PC开工在5-6成之间，且目前环氧树脂行业依然在亏损线，行业开工也受到抑制，预计至1月份开工率难有较大波动。

临近年底，化工行业指数仍在低位震荡，市场消息面缺乏利好，目前双酚A面临供应面增加，产能逐步释放的情况下，贸易商心态偏弱，预计双酚A短期继续探底，如成本面有所支撑，双酚A或维持低位徘徊，考虑到两大下游缺乏利好，双酚A大概率低位波动至年底。

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