5月23日,国际原油期货继续下跌。美国WTI原油期货主力合约结算价报76.87美元/桶,跌幅0.70美元或0.9%。布伦特原油期货主力合约结算价报81.36美元/桶,跌幅0.54美元或0.7%。截止目前,原油已经连续4个交易日下跌,WTI原油跌至近3个月低点。主因美国高利率环境给需求带来压力,另外,美国库存数据利空以及地缘风险溢价走低。
美国通胀高企&美联储态度谨慎 利率或更长时间维持较高水平
周三公布了一项美联储上次政策会议的记录,由于通胀的顽固性和持续性,决策者对目前利率对通胀的抑制作用产生怀疑。同时也令市场对未来降息预期的力度有所保留,高利率环境或在未来维持更长时间,高利率会增加借贷成本,从而减缓经济活动,抑制对石油的需求。
同时,经济指标表明目前并不适合降息。标普全球追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)5月初值跃升至54.4,4月终值为51.3。美国5月企业活动来到两年来最高水平,制造商报告一系列投入品价格走高,未来通胀压力或继续增加。另外,周四的数据还显示,上周美国初请失业金人数量有所下降,表明劳动力市场表现活跃,经济仍在过热区间。
总的来看,目前市场普遍预计美国利率2024年将降息25个基点,时间点或在9月或11月,这无疑令市场表现更加悲观。因为在过去几周,在通胀和其他经济指标逐步下降的情况下,市场一直认为大约会降息两次。
美国石油库存上周意外增加
上周美国原油库存数据表现多空交织,原油和馏分油库存意外增加,打压市场信心,但汽油库存下降,说明未来石油需求仍有支撑。
美国能源信息署EIA周三发布的报告显示,美国上周原油和馏分油库存意外增加。截至5月17日当周,美国原油库存增加180万桶,至4.588亿桶,分析师此前预期为减少约250万桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存增加37.9万桶至1.167亿桶,分析师此前预期为减少约40万桶。
当周美国汽油库存减少94.5万桶,至2.268亿桶,分析师预期为减少约70万桶。美国汽油需求达到去年11月以来的最高水平,美国行驶旺季开启或对未来需求带来支撑。
地缘风险溢价走低
目前哈以谈判并未达成停火协议,虽然以色列仍拉法展开行动。但以色列背后的美国和七国集团在未来或给予以色列更大压力,多方并不希望冲突进一步升级,目前来看,地缘风险有所缓和。原油的风险溢价继续走低。
后市展望
本站原油分析师认为,未来原油供需博弈仍将继续,供应端,欧佩克部长级会议将在6月1日举行,届时该组织会讨论减产政策,目前来看政策倾向延续此前减产规模,另外,伊拉克和哈萨克斯坦等国超出配额的部分提交了补偿性减产计划,以及俄罗斯技术性的超额也承诺补偿性减产,未来供应端不会有太大变化。
需求端来看,未来需求或具有两面性,一方面,美国夏季行驶季开始,汽油需求预期增长,同时,中国目前密集出台经济刺激措施,未来需求也有一定潜力。但另一方面,中长期来看,石油需求仍受美国高利率环境的制约,需求端存在一定不确定性。
总的来看,短期原油价格走低是供需两端利空放大的挤压效应。但未来供需基本面并不支持油价维持较低水平。预计油价调整过后仍有上行的空间。
(文章来源:本站)
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