需求疲软维持刚需 涤纶短纤价格将下行

近期在成本提振之下，国内涤纶短纤市场行情呈现小幅上涨，截止12月22日江浙主流工厂1.4D*38mm均价在7168元/吨，较12月15日上涨0.58%。

俄乌地缘局势紧张升级，美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，加之OPEC+可能在12月的会议上再次延长减产计划，且可能推迟至明年第二季度，此消息利好国际油价。但国际原油市场需求疲软，投资者对于原油市场供过于求的前景担忧仍然存在，利空油市。12月19日，美国WTI原油期货主力合约结算价报69.38美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报72.88美元/桶。

国内PTA现货市场行情小幅上行，截止12月22日华东地区PTA市场均价在4809元/吨，较12月9日上涨2.75%。11月下半月PTA前期检修装置开工恢复，在当前加工费下，PTA装置检修较少。逸盛宁波220万吨PTA装置12月9日停车；嘉兴石化150万吨12月12日检修。独山能源270万吨PTA新装置12月18日开始试车。当前行业开工在86%附近，12月整体供应偏宽松。

纺织行业延续淡季，下游纱厂维持按需采购。终端纺企本身原料备货库存水平就不高，当前距离春节仍有一段时间，此轮补库预计多为年前订单，后期仍有补库空间。另外，国内宏观政策释放包括促进内需在内的一系列积极信号，听闻出口订单表现不错。

本站分析认为，市场对原油季节性累库存预期仍然偏强，加之美元走弱，持续对油价上涨形成压力，国际原油或将偏弱运行。随着新产能的投入，12月PTA产量或将再创年内新高，PTA供需矛盾难以缓解，基本面难言乐观，对短纤成本支持减弱。下游终端订单并无明显增加，需求端补库持续性有待关注。综合来看，涤纶短纤价格或将下行。

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